事件回顧：方正電機(jī)從電機(jī)集成系統(tǒng)，未來(lái)價(jià)值有望被重估
來(lái)源：宏偉發(fā)電機(jī)租憑 發(fā)布日期：2017-12-30 瀏覽：次
事件：
2017年12月21日，該公司最近宣布，今天大連豪森自動(dòng)化有限公司簽訂的《購(gòu)房合同》，購(gòu)買純電動(dòng)汽車動(dòng)力總成生產(chǎn)線1條，交貨時(shí)間是2018年5月25日，完成單一的功能調(diào)試。
要點(diǎn)：
1。集成驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)浪潮已達(dá)到公司前瞻性布局。
作為新能源汽車的核心，動(dòng)力總成的質(zhì)量、價(jià)格、效率和穩(wěn)定性直接影響到整車的性能和成本。高效率、小體積、低成本的集成傳動(dòng)系統(tǒng)的應(yīng)用是提高車輛性能價(jià)格比的重要途徑。集成化是動(dòng)力傳動(dòng)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。公司簽署了一項(xiàng)與大連豪森的生產(chǎn)合同，標(biāo)志著在集成驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化開(kāi)。公司從電動(dòng)汽車企業(yè)轉(zhuǎn)向綜合動(dòng)力傳動(dòng)企業(yè)，其內(nèi)在價(jià)值發(fā)生了重大變化。
2。扁線驅(qū)動(dòng)電機(jī)是一個(gè)革命性的方向，公司收緊了搶先軌道的布局。
九月，該公司宣布了一項(xiàng)股票計(jì)劃的非公開(kāi)發(fā)行，該計(jì)劃提出了一種高功率密度電機(jī)，即扁平直線電機(jī)。從產(chǎn)品本身看，扁線電機(jī)具有體積小、材料節(jié)省、功率密度高、溫度性能好等優(yōu)點(diǎn)，性價(jià)比高。我們判斷隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，在槽的全面推廣，性能的提高，成本的降低和其他冷卻線的瓶頸驅(qū)動(dòng)輪扁線電機(jī)將最有可能成為最近幾年替代開(kāi)始大行其道，而且從海外知名電動(dòng)車車型Volt，大型應(yīng)用螺栓，扁線技術(shù)我們可以確認(rèn)。公司提前布局扁平線，引領(lǐng)汽車行業(yè)新潮流，在未來(lái)一波汽車行業(yè)的浪潮中有望脫穎而出。
三.物流車的領(lǐng)先地位穩(wěn)定，客車的高質(zhì)量客戶不斷擴(kuò)大。
在新能源汽車的公司，在優(yōu)質(zhì)和豐富的領(lǐng)域的動(dòng)力，特別是在物流車輛動(dòng)力總成領(lǐng)域繼續(xù)為新客戶包括東風(fēng)、吉奧、新龍馬，貝琦昌赫率最高的長(zhǎng)期賬戶，乘客區(qū)的客戶也將繼續(xù)擴(kuò)大，除了Zotye的客戶質(zhì)量今年上半年，已成功進(jìn)入吉利帝豪汽車、上汽通用五菱寶駿E100爆炸模型的供應(yīng)鏈，在未來(lái)幾年汽車業(yè)務(wù)的鎖的快速增長(zhǎng)，顯著提升在行業(yè)中的地位，以及公司微電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和新能源業(yè)務(wù)有望形成協(xié)同業(yè)務(wù)，開(kāi)拓新的增長(zhǎng)。
結(jié)論：隨著公司持續(xù)布局的前瞻性布局，公司的內(nèi)在價(jià)值發(fā)生了明顯的變化。我們預(yù)計(jì)2017 - 2019營(yíng)業(yè)收入分別為15億2000萬(wàn)元、21億7000萬(wàn)元和28億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為1億4100萬(wàn)元、1億9600萬(wàn)元和3億1800萬(wàn)元，每股收益分別為0.31元、0.43元和0.71元，對(duì)應(yīng)PE分別為27倍、20倍、12倍。保持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車行業(yè)未如預(yù)期發(fā)展，原材料價(jià)格上漲超出預(yù)期。
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