機(jī)械行業(yè):增長(zhǎng)速度快、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的成長(zhǎng)股
來(lái)源：宏偉發(fā)電機(jī)租憑 發(fā)布日期：2018-03-15 瀏覽：次
[研究報(bào)告摘要]
上周，機(jī)械類股上漲3.24 %，榮獲滬深300指數(shù)( - 1.3 % )，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)運(yùn)行( 6.0 % )，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)最為亮麗，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)股也出現(xiàn)大幅上漲。我們?cè)?月份月度戰(zhàn)略中明確提出了高質(zhì)量成長(zhǎng)股的布局，新能源產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)貼政策落地后也迎來(lái)了一輪相當(dāng)可觀的市場(chǎng)，3c自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈公司也得益于風(fēng)險(xiǎn)偏好和產(chǎn)業(yè)鏈訂單預(yù)期的逼近和表現(xiàn)。
我們認(rèn)為，在目前的時(shí)間點(diǎn)上，一些領(lǐng)先的企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分為高價(jià)值范圍。早期市場(chǎng)調(diào)整的成長(zhǎng)型股票被整體“拋棄”，成長(zhǎng)型股票的估值水平被整體壓制，一些競(jìng)爭(zhēng)力突出、成長(zhǎng)路徑確定、估值合理的行業(yè)領(lǐng)先成長(zhǎng)型股票具有較好的性價(jià)比，可以逐步分配。
龍頭組合:浙江大理、紅雅數(shù)控、易志美；三一重工、杰瑞股份、中集集團(tuán)；杰克股份，霍馬技術(shù)，埃迪精密，科尼機(jī)電一體化。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、大規(guī)模生產(chǎn)能力的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，傳統(tǒng)裝備行業(yè)的邏輯從增量需求向存量更新需求轉(zhuǎn)變，更新需求具有連續(xù)性好、靈活性有限的特點(diǎn)。
這一輪設(shè)備擴(kuò)張周期以更新需求為主，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局在過去5年的市場(chǎng)化改革中得到優(yōu)化，龍頭企業(yè)占市場(chǎng)份額顯著增加，收入表現(xiàn)出較好的靈活性；利潤(rùn)方面，2017年后資產(chǎn)負(fù)債表清晰，2018年預(yù)計(jì)輕裝出行，業(yè)績(jī)發(fā)布預(yù)計(jì)超過收入增長(zhǎng)率；從估值水平看，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的增強(qiáng)，全球競(jìng)爭(zhēng)力的提高，有望帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)溢價(jià)，提升估值中心，迎來(lái)業(yè)績(jī)，估值雙擊市場(chǎng)。
面板行業(yè):面板產(chǎn)能從美國(guó)、日本到韓國(guó)、臺(tái)灣到大陸的趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的，未來(lái)三年面板行業(yè)的投資擴(kuò)張基本確定，以京東方為首的面板制造商崛起，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)配套環(huán)節(jié)迎來(lái)了完美的發(fā)展機(jī)遇，看好精測(cè)電子、致運(yùn)股份等。
新能源產(chǎn)業(yè):新能源汽車是國(guó)家支持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池制造商作為核心環(huán)節(jié)具有全球競(jìng)爭(zhēng)能力。一線動(dòng)力電池制造商繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)，將鋰電池設(shè)備拉入景氣循環(huán)；鋰電池行業(yè)逃序、優(yōu)勝劣汰、行業(yè)集中。手表綁定線動(dòng)力電池廠鋰設(shè)備領(lǐng)先公司。
半導(dǎo)體工業(yè):中國(guó)是世界上最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)。隨著產(chǎn)能向中國(guó)的逐步轉(zhuǎn)移，上游半導(dǎo)體設(shè)備迎來(lái)了進(jìn)口替代的機(jī)遇，國(guó)家扶持創(chuàng)造的有利政策環(huán)境也隨之疊加。中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈公司迎來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇，未來(lái)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備制造商的替代空間巨大。
市場(chǎng)細(xì)分穩(wěn)定的行業(yè)隱形冠軍是中國(guó)制造的具有代表性的企業(yè)，具有民營(yíng)企業(yè)、充分激勵(lì)、管理優(yōu)秀、經(jīng)營(yíng)效率高的特點(diǎn)。這些公司的成長(zhǎng)路徑是從低端產(chǎn)品走向高端產(chǎn)品，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向海外市場(chǎng)。典型的指標(biāo)是市場(chǎng)份額的不斷擴(kuò)大。浙江大蓮、杰克股份、泉、千山科技、科尼機(jī)電一體化推薦。
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