機械工業(yè)周刊：投資機械新經(jīng)濟關(guān)注核電、工業(yè)自動化和半導(dǎo)體
來源：宏偉發(fā)電機租憑 發(fā)布日期：2018-05-17 瀏覽：次
一個星期的產(chǎn)業(yè)觀察：中國的機器人產(chǎn)業(yè)已在5月11日五年來一直是世界上最大的應(yīng)用市場OFweek機器人網(wǎng)絡(luò)，和中國的機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出加速向中高端轉(zhuǎn)型的新特點。一方面，工業(yè)機器人的產(chǎn)量去年超過13萬，是世界五年來最大的市場。另一方面，資本和企業(yè)家逐漸回歸理性，注冊企業(yè)的增長率首次下降，增長率比2016低15個百分點。
2017，全球機器人市場達到232億美元，同期中國市場約為62億8000萬美元。從2012到2017，全球市場的平均增長率約為17%，而中國是在同一時期市場的平均增長率達到28%。中國的工業(yè)機器人已經(jīng)超過了去年的13萬，成為世界上五年來最大的市場，超過全球工業(yè)機器人市場占1/4。
在中國工業(yè)機器人的核心部件是由人組成的：工業(yè)機器人主要由四部分組成的精密減速器、伺服電機、控制系統(tǒng)和身體。該減速器用于提高和保證機器人的工作精度。伺服電機主要用于反饋和校正位置和速度等參數(shù)，控制系統(tǒng)與變速器一致。傳入程序向驅(qū)動系統(tǒng)和執(zhí)行器發(fā)出命令信號并控制它們。國內(nèi)機器人公司在控制系統(tǒng)和減速器方面仍有較大的差距，技術(shù)上的差距使得價值分布不均，尤其是在減速器中利潤率最高。針對自主控制+進口替代的工業(yè)化機遇，建議在本體論領(lǐng)域中關(guān)注ESTON、減速器領(lǐng)域中的雙環(huán)驅(qū)動、集成領(lǐng)域中的TuSTDA和TuSTDA。
一周市場回顧：上周機械類股上漲1.56%，上海和深圳300指數(shù)下跌（2.60%），并榮獲創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（1.10%）。
本周的核心點：專注于核電設(shè)備行業(yè)的投資機會，為機器人核心部件進口替代機會。
關(guān)鍵組合：杰克股份、Zhejiang Dingli、艾迪精密、三一重工、Connie mechatronics、晶晟機電、臺灣海峽核電、北華創(chuàng)、MAG米特、精密測量電子等。
該行業(yè)的關(guān)鍵點是：循環(huán)機械：回收周期是一個更新周期。18年的觀點是，利潤率彈性經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、粗放的交付時間已經(jīng)結(jié)束，傳統(tǒng)的設(shè)備產(chǎn)業(yè)的邏輯從增量需求轉(zhuǎn)移到庫存更新需求，以及其特征。更新需求是良好的可持續(xù)性，彈性是有限的。更新周期是當前循環(huán)機械的核心邏輯。
從2017年底開始，我們強調(diào)2018個觀點是利潤率的彈性。其核心原因是資產(chǎn)負債表需要時間來清理。基于賒銷業(yè)務(wù)模式，工程機械企業(yè)需要清理生產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)負債表。在復(fù)蘇的第一年，公司業(yè)績不如收入增長那么合理。展望2018，利潤率彈性將在資產(chǎn)負債表清楚后公布。在需求增長鈍化的背景下（基于更新需求的邏輯），利潤率彈性將成為主導(dǎo)股票價格的核心，這可能不適用于周期性價格的趨勢邏輯，這也在2018和以后。工程機械的股價與2017的不同。
新能源投資：新能源產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的核電產(chǎn)業(yè)：大功率、AP1000被允許裝載，三代機組有望于4月25日重啟。生態(tài)環(huán)境部副部長、國家核安全局局長劉樺首次向北京三核電站有限責任公司三核電站1號機組充電。經(jīng)批準，三座核電站在當天晚上開始了1號機組第一個燃料組件的裝車操作。
作為第一個AP1000三代核電機組，三號核電站機組1是第一個開始裝載的，在關(guān)鍵路徑上沒有設(shè)備技術(shù)障礙。根據(jù)以往的核電工程經(jīng)驗，18年底可以實現(xiàn)大的概率。證券
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